Queda Histórica nas Reservas Globais
A crise contínua no Médio Oriente teve um impacto drástico no mercado global de energia. Em julho, as reservas mundiais de petróleo caíram 69 milhões de barris.
Segundo o relatório mensal do mercado petrolífero divulgado na quarta-feira pela Agência Internacional de Energia (AIE), os stocks fixaram-se abaixo dos 7.900 milhões de barris pela primeira vez desde abril de 2025.
A organização sublinha que a urgência atual é garantir a reabertura o mais rápido possível das rotas comerciais estratégicas.
O Bloqueio no Estreito de Ormuz
O início de julho trouxe sinais de recuperação impulsionados pelo cessar-fogo assinado em junho entre Washington e Teerão. A produção no Golfo Pérsico aumentou 2,5 milhões de barris por dia (mb/d), atingindo os 23,9 mb/d, valores ainda assim inferiores aos registados antes do início da guerra.
Contudo, novos ataques voltaram a paralisar o tráfego de navios no Estreito de Ormuz. O impacto nas exportações locais foi severo.
As vendas ao exterior recuaram 2,1 mb/d ao longo de julho, fixando-se numa média de 15 mb/d. O estrangulamento da rota fez as exportações afundarem de 20 mb/d no início do mês para cerca de 12 mb/d nos dias finais.
Défice na Oferta e Previsões em Baixa
Face à paralisia no Golfo Pérsico, a AIE cortou as estimativas de oferta global para o terceiro trimestre em 1,7 mb/d em relação à previsão feita um mês antes.
No cômputo anual, o mercado contará com uma média de 102 mb/d, o que representa menos 4,3 mb/d face a 2025. O aumento de 1,4 mb/d esperado na produção do continente americano não será suficiente para cobrir as perdas do Médio Oriente.
O desequilíbrio entre oferta e procura gerou um cenário crítico. O défice projetado para o terceiro trimestre situa-se agora nos 1,8 mb/d, mais do dobro do que a AIE tinha calculado inicialmente em julho.
Pressão nos Preços Trava Consumo
Os preços elevados e as restrições logísticas estão a forçar o abrandamento na utilização de crude. A AIE reviu em baixa a procura global em 550.000 barris diários face às projeções apresentadas em junho.
Na prática, a procura contraiu 4,9 mb/d durante o segundo trimestre. Para o terceiro trimestre, a agência antecipa um novo recuo de 2,8 mb/d.
Espera-se apenas uma ligeira recuperação do consumo na ordem dos 580.000 barris diários durante os últimos três meses do ano.
Perspetivas para 2026 e 2027
Apesar do atual aperto no mercado, a agência prevê uma normalização a partir do final de 2026. É nesse período que a atual tendência de défice deverá inverter-se.
Para o ano de 2027, as projeções apontam para um salto expressivo na oferta, que deverá crescer 8,3 mb/d até atingir os 110,3 mb/d. O consumo também acompanhará esta trajetória, estimando-se um aumento da procura na ordem dos 2,4 mb/d.
Ainda assim, a AIE adverte que os riscos globais continuam a ser “substanciais”. A rápida erosão das reservas mundiais só reforça a absoluta necessidade de desbloquear de imediato o Estreito de Ormuz.
